阿里巴巴：欲购雅虎

作为美国互联网业的标志企业，CEO卡罗尔・巴茨(Carol Bartz)被解雇后的雅虎正等待着新的接盘者。日前，阿里巴巴集团董事局主席马云在斯坦福大学的公开演讲中，首次表示对收购雅虎“非常感兴趣”。随后有消息人士进一步透露，阿里巴巴集团正与银湖（SLP）以及俄罗斯最大互联网投资集团DST讨论联合收购雅虎，接着微软、新闻集团等多家投资机构也被再次卷入雅虎并购的大旋涡中，这也导致了雅虎股票几日内持续反弹，雅虎股价周三上涨10.1%，达15.92美元，总市值也达到201.0亿美元。不过，对于这一消息，阿里巴巴集团方面昨日并没有进行公开回应。

外界看好阿里入主

雅虎曾经是美国互联网的标志企业，公开资料显示，2000年雅虎股价创下了237.5美元的最高纪录，可随后就迎来了互联网泡沫的覆灭。此后10年里，雅虎价值一路狂跌，在前任CEO巴茨被解雇前，雅虎的股价跌至不到13美元。萎靡的股价也严重影响了股东和投资者的信心，今年3月，雅虎大股东卡尔・伊坎全部抛售了所持有的雅虎股票，并从董事会辞职。

在巴茨被董事会解雇后，雅虎CEO人选一直空缺，而马云此时开始以雅虎“最合适的CEO人选”身份频繁出现在各类分析之中。有“世界第一CEO”之称的传奇管理大师杰克・韦尔奇就表示，“雅虎CEO被解雇说明雅虎的管理有很大问题。在我看来，马云应该考虑一下去收购雅虎。”而一个月后马云也亲自给出了回应。“我们对雅虎很感兴趣，因为阿里巴巴集团对雅虎很重要，雅虎对我们也很重要。有许多人对雅虎感兴趣，我们正在与他们讨论。”马云日前在斯坦福大学的公开演讲中首次对收购雅虎进行了表态。

在此前的9月初，美国多家媒体就认为，如果阿里巴巴集团能成功收购雅虎，这不仅是拯救雅虎的最好方式之一，也将是继联想收购IBM的PC部门之后，另一个提振外界对中国公司信心的事件。美国科技博客TechCrunch认为，马云正是“后巴茨”时代雅虎需要的CEO类型。Susquehanna金融集团的分析师赫曼-梁(Herman Leung)在一封通告中表示，“我们相信马云如果成为雅虎的CEO的话，将会给这个公司带来新的活力。无论是在展示广告还是市场份额正在持续缩水的搜索业上。”而Needham &Company投资公司主管分析师劳伦・马丁（LauraMartin）也表示：“感觉现在的雅虎就像有两个完全不同的公司，其中一个是完全独立，增长势头强劲亚洲资产；另一个是处于困景中的美国公司。因此雅虎或许需要两个买家，最好把亚洲资产卖给更懂亚洲市场的马云。”

阿里与雅虎渊源深厚

事实上，外界对于阿里巴巴收购雅虎的看好，也来自于二者之间的渊缘。2005年，阿里巴巴“鲸吞”雅虎中国就引起了巨大震动，如今即使阿里巴巴“拿下”整个雅虎也不会让人意外。有消息称，阿里巴巴集团正与银湖（SLP）以及俄罗斯最大互联网投资集团DST讨论联合收购雅虎，而目前银湖与DST对阿里巴巴的市值估价已经达到320亿美元，已经高于雅虎的市值。另外，马云与雅虎前CEO杨致远的私交甚笃，这也有助于双方交易的达成。

而美国《福布斯》杂志网络版也刊文表示，阿里巴巴在收购雅虎的交易中具有独特的优势。“首先，雅虎拥有阿里巴巴43%的股份。而据我们估算，这也是目前雅虎单笔最值钱的资产，税前价值大约为120亿美元。鉴于雅虎与阿里巴巴在支付宝上争执已久，阿里巴巴创始人兼CEO马云肯定想重新掌握其团队的绝对控制权，况且目前由于巴茨被解雇，雅虎高层群龙无首。”

该文认为，如果第三方收购雅虎，届时收购方仍将持有阿里巴巴的大量股份，可能会给阿里巴巴带来麻烦。如果收购方决定出售其拥有的阿里巴巴股份，那报价是多少、收购方对于雅虎在亚洲的其他资产又有何打算都是需要考虑的问题。

该文指出：“虽然雅虎其核心业务在线广告的营收呈现下行趋势，但雅虎在美国仍占据互联网流量的很大份额。雅虎8月份的独立访客达1.77亿，在流量上仅次于谷歌。阿里巴巴目前是中国电子商务的绝对领头羊，其Alibaba.com有6900万注册用户。如果利用雅虎在美国的流量，其用户基础将有可能进一步扩大。我们认为这样的联合对于雅虎来说意义非凡，因为目前从规模和战略定位上，没有多少公司能比阿里巴巴更合适雅虎。此外，阿里巴巴已着手准备进军美国。最后，阿里巴巴肯定不希望其他中国公司或日本公司收购雅虎，因为这可能导致阿里巴巴直接被自己的竞争对手控制。”

潜在困难不容忽视

虽然阿里巴巴收购雅虎具有众多优势，而马云的此番表态又令这一交易的可行性大大提高，但业内人士也认为，阿里巴巴想要真正入主雅虎仍然有不少潜在的问题。分析人士认为，收购所涉及的政策审核将是马云及阿里巴巴所面临的最大问题。按照美国目前实施的《外国投资与国家安全法》(FINSA)，如阿里巴巴集团参与并购，由于其涉及通信行业及正值美国大选年，这单收购案更可能遭美国外国投资委员会(CFIUS)的重点核查。阿里巴巴运作的独立性问题以及美国雅虎用户的隐私问题都是审核的重点问题，是否获批准将成疑问。更有分析指出，对应美国资本渗透中国各大互联网公司的现状，阿里巴巴收购雅虎也恐引发连锁反应，使得双方各树壁垒，从而进入双边贸易战。此外，《福布斯》在上述文章中还指出：“在巴茨领导雅虎期间，阿里巴巴CEO马云与雅虎投资者的不愉快，也可能会成为交易的潜在绊脚石。”