（i美股讯）北京时间5月12日，中金公司在5月10日发布的电子商务研究报告称，一号店在选择主营业务切入口时就具备重复购买率高的先天优势，在用户培养方面和增加用户忠诚度方面有很强的竞争优势，并且正在向综合化的电子商务企业迈进。以下是中金对1号店的主要观点：

1 号店（yihaodian.com）网上超市于2008 年7 月成立于上海。商品种类已从刚创立时的4 大产品线扩充至包括食品饮料、美容护理、母婴用品、厨房用品、家居用品、数码家电、音像玩具、服装鞋帽、保健产品、办公用品和票务服务11 大类别，共6 万余种商品，志在成为国内第一家综合网上超市。目前拥有近一百万注册用户，2010 年销售额超过了8 亿元，平均每月增幅为28%，计划在未来的2－3 年公司销售额突破60 亿元并实现盈利。据调查，上海地区近60%的客户是通过口碑相传认识和使用一号店的，公司在上海地区的发展非常迅速，并陆续在北京、广州、深圳等地建立仓储物流中心，服务范围可辐射全国多个城市。2010 年8 月，中国平安收购了一号店80%的股权。一号店在用户培养方面和增加用户忠诚度方面有很强的竞争优势。

全面的供应链掌控能力是公司快速发展的基石

► 鉴于日用百货快消品的特质，一号店在选择主营业务切入口时就具备重复购买率高的先天优势。B2C 日用百货销售还可以节省传统零售渠道在批发商和店铺租金环节的成本，通过低价和免运费的方式回馈给消费者。目前，一号店网站上售出商品的平均价格比传统卖场和超市便宜5%左右；网站购买转换率为3.5%－4%之间，高于行业千分之五的水平。日用百货行业的毛利率约为25%，高于行业10%-15%的一般平均水平。一号店迅猛的发展势头还得益于以下几方面：

► 用户以网络购物重度用户为主。从流量数据分析，部分访问者在登录一号店之前曾访问了京东商城、新蛋网、易讯、甚至是淘宝。可见一号店的用户多为网络购物的重度用户，而且一号店在广大网民中间已经建立了一定的品牌效应，辅以价格竞争力。一号店在用户培养方面和增加用户忠诚度方面有很强的竞争优势。

► 多元化的营销策略组合成熟稳健。除了口碑营销以外，一号店约30%的流量来自搜索。一号店以CPS 联盟形式在各大论坛、主流网站刊登广告，如和天涯论坛合作的品牌专区，多家返利网站。一号店致力构建强大的会员营销体系，包括可以直接用于支付购买商品统一积分体系、优惠券的发放和每天两款特价商品5 折销售的特色促销活动。

► 高效的仓储物流强化网上百货行业的准入门槛。一号店的供应链管理体系是由公司根据日用快速消费品的特质自主研发的。库存管理实行缺货率监控体系，即当商品库存低于临界点时，系统会自动下单补货。为了便于商品周转，库房中各个商架的摆放位置是根据顾客购买行为分析来确定的。在配送方面，一号店支持普通快递和EMS 两种配送方式，上海地区的用户购物满100 元可在下单以后24 小时享受免费送货上门服务，江浙地区、北京、天津和广东地区的用户大约在2－3 日内可到货。公司有明确的退换货保证提升用户满意度。

（资料来源：Alexa, 中金公司研究部）

向综合化的电子商务企业迈进

► 规模化是电子商务和零售百货行业成功的必要因素。随着产品种类的增加、成本结构的优化和公司运营效率的提升，一号店有望在未来2－3 年内继续保持加速增长的态势。

► 在未来2－3 年销售额突破60 亿并实现盈利。随着规模效应的扩大，公司的成本也将进一步被摊薄。目前运营成本占总销售额的比重已降到10%。

► 快速扩充产品种类，开放第三方平台。公司计划在目前6 万种产品的基础上再增加30 万种，其中包括10 万种自销产品以及20 万种第三方平台销售产品，从此公司将从单一的自主销售B2C 转型为“自主销售+开放平台”的综合型B2C 商城。

► 发力后台IT 信息系统的构建。一号店将信息系统定为未来公司发展的核心竞争力。将创建一个400 人的技术团队，占未来公司总人数的10%。主要为供应链上的采购、运输、仓储、出库和配送环节提供IT 技术优化。目前一号店的拣货员在上海25000 平米的仓库中完成一份单子(平均16 件商品)的用时为127 秒，未来将把这一时间缩短到50 秒。

后续重点新闻

沃尔玛将收购1号店股份 预计60天内完成交易

新浪财经讯 北京时间5月13日下午消息，据外电报道，沃尔玛(Wal-Mart Stores)周五表示同意收购中国网络零售商1号店的控股公司的少数股权。沃尔玛没有透露收购交易的具体条款和股权比例。

沃尔玛表示，1号店有大约2000名雇员，在上海、北京和广州有物流网络。沃尔玛全球电子商务和全球采购首席执行官艾思华(Eduardo Castro-Wright)表示：“我们对于这笔投资非常激动。中国的线上销售正在飞速发展，预计未来几年就能够与美国的线上销售并驾齐驱。”这笔交易预计将在60天内完成。(诚之)