物流行业：三大投资主线

海通证券最新研究报告称，物流业的三大投资主线是：1)关注经营模式创新型公司(横向延展)，比较我国现有物流服务与客户需求间的差异，中国物流企业需向更多的增值服务功能拓展。代表企业：怡亚通、飞马国际、宝供物流等。

2)关注价值链扩展型上市公司(纵向延展)，资产型物流服务商：由于高资产占有，面临低资产回报，通过向价值链上下游低资产需求的业务延伸，将增强客户粘性、提升ROE以及成长性；代表企业：中储股份等。

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3)关注具备整合能力的公司：A。能力提供型物流服务商的整合：通过收购、兼并、联合等方式获得规模扩张将是保持长期可持续发展的重要手段。代表企业：中储股份等；B。低资产型物流服务商间的整合：主要是实现彼此优势互补，共享资源，这种方式未来也将成为常态。代表企业：怡亚通、飞马国际等；C。资产型与非资产型物流服务商的整合：或是源于市场低效率、信用度不高等，使得非资产型拥有部分资产确保服务质量变得相当重要，或是通过提供盈利能力强的业务提升盈利水平。代表企业：怡亚通、澳洋顺昌等。