苹果和Facebook的不同走势给投资者的3条启示

华尔街日报写道，股市过去几个月的情况可以用苹果和Facebook截然不同的命运加以总结。一个高居企业界榜首，刚刚获得史上市值最高的美国公司的头衔，另一个的股价从5月份乱糟糟地上市以来已经下跌近半。投资者对苹果和Facebook的估值分别约为6,210亿美元和420亿美元，两者之间的鸿沟装得下整个南非经济。但美股两极之间的距离告诉我们的还不止这一点，它还给出了3条有关当前投资者思维的启示：

1，无处不在的不确定性和超低的利率促使市场着眼于长远。给予苹果如此高的估值，投资者实际上是在赌：苹果将长期生存，而且活得很健康。

圣迭戈大学金融与法律教授弗兰克·帕特诺伊说，苹果崛起与Facebook衰落体现的是一个长期概念；人们看着这两种商业模式说，苹果会活下去，Facebook可能会活下去，也可能活不下去。

投资者们认为，苹果拥有一流的品牌，专利地位占优势（三星电子刚刚领教过），现金充足，在创新和效率方面成绩显赫。平均来讲，苹果员工创造的收入比Facebook员工多64%。

2，与两家公司的管理层有关。两支团队都由上任不久的首席执行长率领，但蒂姆·库克与马克·扎克伯格的区别在于，前者是在继承传奇，后者被认为是一个仍在创造中的传奇。

自史蒂夫·乔布斯去世以来，苹果股价累计上涨了78%。从扎克伯格当上上市公司CEO以来，Facebook股价累计下跌了49%。

耶鲁大学管理学教授杰弗里·索南菲尔德认为，扎克伯格不应该用连帽衫的帽子遮住自己的双眼。他说，进入“否认模式”只会让员工和投资者更加担心。

3，根据沃伦·巴菲特“别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧”的名言，是否应该将苹果创纪录的估值和Facebook股价的大幅下跌分别视为“卖出”和“买入”的信号？请看两组数字。

首先，如果把通货膨胀因素算进去，苹果的市值低于微软、通用电气和另外两家科技巨头的鼎盛时期。乐观派认为这是因为苹果还有扩张的空间，悲观派认为这反映了投资者暗中的一种担忧：一旦乔布斯“臭鼬工场”开发出来的产品用完，苹果的增长可能就会减速。

另一组数据是市盈率。根据未来一年预期利润计算，苹果的市盈率不到13倍，Facebook市盈率在30倍左右。

尽管市场以其“非理性繁荣”和短视近利闻名，但在判断两家划时代科技巨头的前途时，却显得出奇的冷静和长远。