阿里巴巴B2B业务停盘分析
[来源：易观国际] 2012-04-26 17:05:50 编辑： 易观国际 点击： 次
私有化退市置换雅虎持有的阿里巴巴股权方案可能性较低
通过阿里巴巴B2B业务置换阿里巴巴集团的40%股权，很难满足雅虎股东近期希望通过出售亚洲以获得现金分红的需求
对于雅虎的股东来说，他们更希望"现金充裕剥离"(cash-richsplit-off)的方案而获取大量的现金分红。而阿里巴巴B2B业务目前的市值约60亿美元，但其估值可能超过雅虎目前所持40%股权的价值。因此，即便阿里巴巴集团同意用B2B业务去置换股权，可能很难满足雅虎股东目前的需求。
阿里巴巴集团也不愿意用B2B核心业务去置换其集团股权
而从阿里巴巴集团来说，阿里巴巴集团也不会愿意将一个其主要利润来源的核心业务拱手交给雅虎。其更希望通过购买其他壳公司，来完成现金充裕剥离方案。
阿里巴巴集团可以通过整体上市达到收购雅虎的目的
此前，有国外分析曾预测阿里巴巴整体上市后的市值在400亿美元至600亿美元间，达到雅虎市值的2到3倍。而根据雅虎所持有的阿里巴巴股份比例推出雅虎市值可达156亿美元至234亿美元，因此雅虎资产从本质就显得毫无价值。如果阿里巴巴通过整体上市，就可以最终收购雅虎。
2停盘的可能猜想
停盘或因为回购亚洲资产做准备
近日有消息称阿里巴巴集团向星展、汇控、德银、瑞穗、澳新和瑞信申请30亿美元的银团贷款，其主要目的可能用于回购雅虎持有的阿里巴巴集团的部分股权。因此停盘或来自于贷款和现金充裕剥离计划等回购股权重大进程。
回购股票以达到控股目的
阿里巴巴集团可能通过回购阿里巴巴B2B在外流通的股本，以增加其在整个集团内的控股比例。加上阿里巴巴第二大股东软银33%的帮助，阿里巴巴集团将在从雅虎回购其自身股权的谈判中获得更多的话语权。
并购天宇
近期，外界相传阿里巴巴与天宇将通过成立新合资公司的方式进行手机业务的深度合资，但方案迟迟并未公布。随着目前智能终端市场竞争日渐加剧，停盘或因为近期将公布合作方案做准备。（易观国际）
