风投行业规模收缩、集中度提高，对创业公司估值两极化

美国科技博客TechCrunch刊登了投资公司Redpoint Ventures主管、谷歌前产品经理汤姆·汤古兹(Tom Tunguz)的文章，对美国风险投资的现状进行了评估。新浪科技翻译了全文，虎嗅摘编如下：

自2001年以来，有限合伙人向风投公司每年投资的中位数为220亿美元。过去3年中，这一数字已下降至每年160亿美元。

相对于过去12年水平，2011年，从事风险投资的公司数量下降，资金总数减少，而风投基金的规模也在减小。2011年，182家风投公司成功融资，这一数字较过去12年中位数低16%。而2011年风投基金的平均规模比过去12年中位数低14%。

以往，前25大风投公司融资总额占市场的约30%。而今年上半年，前10大风投公司的融资总额已占69%。大风投公司的发展意味着小风投公司的基金规模下降。

尽管风投融资出现滑坡趋势，但2011年风投投资仍保持平均速率。过去12年中，风险投资家平均每年投资美国3076家创业企业。2011年，获得风投投资的美国创业企业为3206家。过去10年中，风投公司每年平均投资338亿美元，而2011年为326亿美元。风投的投资速度和投资规模处于正常水平，这是一个积极信号。

过去10年中，种子投资的规模几乎保持不变。不过由于相关报道很少，因此很难获得详尽信息。创业企业A轮融资的规模在过去10年中出现下降，下降速度为每年5%。而受金融危机的影响，B轮融资和成长期融资的规模出现了严重下降。这一下降与公开市场资产价格的下跌保持同步。不过，这一趋势在过去1年中出现扭转，此类融资的规模目前出现上升，较12年平均水平高10%。

少数几家知名创业企业获得了大笔融资，而这类创业企业是大型风投公司、知名投资人主要关注的目标。与此同时，风投市场的其他领域出现收缩，而投资者遵守了严格的估值纪律，总是以较低价格进行小规模投资。